2021年2月5日，官宣主板与中小板合并。10万亿板块就此消失！A股迎来历史性变局 ！
2004年5月17日，中小板诞生。
2021年2月5日，证监会宣布主板与中小板合并。
中小板存在16年半，可谓生得伟大，死得光荣。
我们为一个板块的逝去而鼓掌，欢送它。
中小板为什么消失？
像人类的盲肠一样，进化时间到了，没作用了，就消失了。
中小板作用消失、功能消失，地位尴尬，对推进全面注册制没有助益，还引发了抱团取暖的质疑。
中小板原本的定位是，为中小企业、民营企业进入资本市场开一条道。可现在，除了规模、上市条件以外，跟主板几无区别。
中小板成功地引出了创业板，创业板成功地引出了科创板，现在，布局初定，中小板的历史使命完成了。番号取消，市场仍在。
主板和中小创基本上实现无缝对接。深交所宣布，自两板合并日起，对中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称进行适应性调整。具体包括：“中小板指数”名称变更为“中小企业100指数”，指数简称由“中小板指”变更为“中小100”。
换句话说，该怎么交易还是怎么交易，只不过，以后交易量越来越少，处于自然凋亡过程。
未来，我国股票市场会形成两大交易所和四大板块：
沪市主板+科创板、深市主板+创业板。
中小板放在哪儿，都有点塞牙。
市场全都在猜测，中小板消失，是为注册制让路。
注册制是中国股票市场市场化的关键一步，重要性可以和尚福林时代的股改相提并论。注册制相当于鱼跃龙门，以前是半市场化的审核制，现在是市场化的注册制。
科创板和创业板已经实行了注册制，2021年很有可能推进到主板，可望迎来全市场注册制元年。
中小板合并 注册制之下 中国股市必须牛
我们要把中小板消失这一事件，放在资金进入、股市长牛的大背景下，才能理解透彻。
为什么要合并中小板，实行注册制，根源在于做大证券货币市场的现实选择。
中国资产有两大蓄水池，房地产和股市。房住不炒不能变，能够做大的只有金融产品，金融产品中目前最重要的是股市和债市。
中小板合并，实行注册制，就是为了让股市成为跟房地产并驾齐驱的大型蓄水池。
中国股市不是能不能牛的问题，而是必须牛；不是能不能大的问题，而是必须大。
海外资金和长期资金在进入。
今年1月，德意志银行发表研报，2021年海外资金流入中国市场规模将达去年1.5倍，债券、股市都受利好。
养老金投入股市、债市的会越来越多。
2020年11月底，全国社会保障基金理事会在《基本养老保险基金受托运营年度报告（2019年度）》公布数据：2019年末，基本养老保险基金资产总额1.08万亿元，投资收益率9.03%。
从2017年到2019年间，养老金管理规模从4300亿上升到了1万亿。签署养老金委托投资合同的省份从9个增长到了22个。
中国证券投资基金协会报告显示，2018年，OECD国家积累制公共养老金和私人养老金的资产配置中，主要用于股票投资的权益类占比24.4%。其中，股票投资比例最高的是波兰，达到85%；澳大利亚、立陶宛和比利时权益类资产的配置比例在40%以上。
未来，中国几千亿养老金入市是可以预期的。
外资和长期资金的入市，是牛市的根基。
现在优质的股票、股权，相当于上世纪90年代的房地产，将在未来的岁月内闪闪发光。
要容纳外资、养老、居民存款等长期资金，池子必须要做大。做大股票池的第一步，就是建立注册制，实行市场化，合并中小板成为并不可少的环节。
市场太波动 散户请离场。
表面上看，指数平稳，风平浪静。
在中小板合并后，由于统计原因，深市主板估值会上升。
截至2021年1月底，深市主板的上市公司，以食品饮料、房地产、家用电器等传统行业为主，平均市盈率为21.74倍。中小板的上市公司，以电子、医药生物、计算机等新兴行业为主，平均市盈率为36.34倍。
实际上，市场波动率大幅上升，刺激的牛皮下隐藏着绿油油的蔬菜。
1月12日，上证指数上涨了2.18%，却有近1400家下跌，3％以上涨幅有600只。各个板块、股票暗流涌动，一九现象并未中止，也不会因为中小板合并而中止。
根据数据宝统计显示，截止2月3日，剔除近1年上市次新股后，今年股价创出历史新低的个股数量多达290只，年前上市的个股则有500多只年内股价创出历史新低。
未来，仙股不稀奇，监管是常态，退市数量增加。
退市家数会越来越多。
我们再次强调，即使未来是牛市，也不建议普通投资者自己入场，普通人对付不了这样的震荡，对付不了如此复杂的局面。
不要说小散，就是基金也在分化。
过去两年，公募权益基金大幅跑赢指数，为持有人赚取了丰厚回报。数据显示，2019年，偏股混合型基金指数上涨45.02%，2020年上涨55.91%，两年收益实现翻番，而全部A股的涨幅中位数仅为21%。
有大涨，就有大跌，半导体板块大涨大跌，甚至白酒等板块短期内也处于剧烈波动，需要银行板块来支撑。
一九现象蔓延到基金，只有头部基金被众星捧月。而头部冠军基金，通常来说很难维持数年。
这样的市场暗剑伤身，要由靠谱的专业投资者来打理资金。两类人能够赚钱，有专业能力，能够为中国经济做贡献。
老想着自己赚钱，一定被淘汰出局，泰山会解散了，明天系雨打风吹去。
中小板消失，成为市场长河中的一环。
这，就是历史。
以上文章来源于叶檀财经 ，作者叶檀
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